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带老婆参加多人活动实际体验

美的裁员 家电行业“凛冬将至”?

admin2022-05-22带老婆参加多人活动实际体验18
  作者:蒋东文来源:东文财经    裁员50%,“优化”大潮席卷至家电行业。  5月19日,美的集团被传“要裁员50%,有的事业部已全裁”,传闻称“美的集团今年以来的优化动作没停过,目前已经

美的裁员 家电行业“凛冬将至”?

  作者:蒋东文 来源:东文财经  

  裁员50%,“优化”大潮席卷至家电行业。

  5月19日,美的集团被传“要裁员50%,有的事业部已全裁”,传闻称“美的集团今年以来的优化动作没停过,目前已经进行到第2轮裁员,618之后会进行第三轮裁员。”

美的裁员 家电行业“凛冬将至”?

  对此,美的官方迅速回应称,“鉴于对内外部环境的判断,公司有序收缩非核心业务,暂缓非经营性投资,多措并举,进一步夯实增长潜力,提高经营业绩”。

  传闻的裁员50%必然不可能,但“有序收缩”证明确实存在裁员动作。

  此前,美的集团董事长方洪波曾在投资者交流会上坦言,“未来三年,行业将迎来前所未有的寒冬,公司面临的最大挑战是不确定性,要稳字当头。”

  楼市熄火后,家电行业凛冬将至?

  壹

  10年前,格力曾是国内家电一哥;10年后,美的才是当仁不让的霸主。

  2012年是美的和格力的重要时刻,那年格力电器营收破千亿,净利润73.8亿元,笑傲家电江湖;董明珠也正式从朱江洪手中接过董事长执掌大局,格力进入全新时代。

  同年,方洪波出任美的集团董事长,创始人何享健退居幕后。

  2015年,中国空调市场销量出现下降,高增长步入尾声,格力和美的都意识到,求变刻不容缓。 

  抉择时刻,格力走上跨界之路,手机、芯片、新能源车什么热就折腾什么,而美的选择家电多元化、国际化路线。

美的裁员 家电行业“凛冬将至”?

  多年过去,格力把自己折腾残了,美的却稳步增长。

  2021年年报显示,美的集年营收达3412.33亿元,同比增长20.06%;净利润285.74亿元,同比增长4.96%。

  格力电器年营收达1878.69亿元,同比增长11.69%;净利润230.64亿元,同比增长4.01%。

  海尔年营收达2275.56亿元,同比增长15.8%;净利润130.67亿元,同比增长47.1%。

  截至5月20日,美的集团市值为3981亿元,海尔智家为2464亿元,格力电器为1965亿元。

  从数据可看出,无论营收规模、净利润,还是市值,美的皆是中国家电行业绝对巨头。

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  即便如此,今年5月初,美的管理层却在投资者交流会上释放悲观预期:“未来三年行业将迎来前所未有的寒冬,目前看是大环境重周期和美的自身发展多重因素叠加所导致,创新和效率要并举以应对不确定性的风险。”

  美的所说的寒冬,与家电行业所处周期有很大关系。

  家电市场与房地产市场高度相关,楼市黄金10年时家电巨头随之狂飙,美的净利润从2009年的16亿元暴涨至2019年的242亿元。

  如今楼市已偃旗息鼓,国内家电行业也进入饱和期。

  2021年中国楼市持续遇冷,上半年广州、深圳等地二手房指导价政策发布,下半年信贷收紧,全国市场开始冷清。

  全国百强房企2021年销售额,更是出现10年来首次下滑,排名前五房企中,碧桂园、万科、中国恒大全年销售额分别下滑4%、11%、36%。

  2022年一季度,即使全国各地掀起救市潮,楼市销售数据依旧萎靡不振。

  数据显示,一季度TOP100房企销售额均值为162.6亿元,同比下降47.2%。销售规模前10房企分别为碧桂园、万科、保利发展、融创、中海、招商蛇口、华润置地、金地、绿城、龙湖,其中仅有碧桂园和万科的销售金额突破千亿元。 

  最强的碧桂园和万科,销售额也同比下降28.9%、41.8%,惨烈程度可见一斑。

  显然,房企销售额崩塌不久后必将传导至家电市场,美的称凛冬将至并不为过。

  贰

  除了大周期不利,美的自身业绩其实早已显露疲态。

  2019年—2021年,美的集团营收分别为2793亿元、2857亿元、3433亿元,同比增速分别为6.7%、2.2%、20%。

  同期,其净利润为分别为242.11亿元,272.22亿元、285.74亿元,同比增速分别为19.68%、12.44%、4.96%。

  可以看出,近3年来美的集团营收一直向上突破,净利润增速却一直下滑,2021年利润增速更是创出近9年来新低。

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  一边是营收逼近3500亿元大关,一边是净利润增速新低,美的为何增收不增利?

  这与全球大宗商品涨价有关,2020年疫情爆发后全球央行疯狂放水,高通胀将石油等大宗商品价格推至高位,2022年俄乌冲突更是激化通胀。

  家电上游原材料主要是铜、钢、铝等大宗商品,数据显示这些商品的价格在2020年开始快速上涨,至今仍在高位运行,这导致家电企业盈利能力不断下滑。

  2019年—2021年,美的集团毛利率分别为28.8%、25.1%、22.48%;净利润分别为9%、9.68%、8.5%,利润不断被原材料涨价蚕食。

  高通胀时代,上游原材料疯涨,需求端又萎缩,夹在中间的家电制造商很难受。

  面对行业寒冬,美的给出的应对策略变革to C业务,重点转型to B业务,打造第二增长曲线。

  在美的集团五大业务板块中,去年智能家居事业群营收2349亿元,同比增长13%;

  工业技术事业群营收201亿元,同比增长44%;

  楼宇科技事业部营收97亿元,同比增长55%;

  机器人与自动化事业部营收253亿元,同比增长23%;

  数字化创新业务营收83亿元,同比增长51%。

  可见传统家电业务增速虽然最低,却是最大基本盘,所谓的B端业务目前仍不能担当大任,能否成为第二增长曲线仍需时间验证。

  其实国内家电行业饱和后,直接的办法是高端化和国际化,也就是涨价、出海。

  高端品牌方面,美的有COLMO,海尔有卡萨帝。2021年,美的COLMO整体销售为40亿元,海尔卡萨帝销售额为129亿元。

  整体而言,美的、海尔的高端家电品牌在总营收占比仍微乎其微,而且COLMO的知名度略逊于卡萨帝。

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  出海方面,2015年以来美的不断拓展海外业务,截至2020年底海外营收占比已达42.6%。随着疫情弱化,海外市场重启,2021年底美的海外业务占比已回落至40%。

  作为成熟的国际家电巨头,美的海外业务增长空间已相当有限了。

  面对行业饱和、高通胀、新业务发展缓慢等诸多阻碍,即使“家电一哥”美的,也面临很多不确定性。

  而资本市场最厌恶不确定性,自2021年2月以来,美的集团股价已下跌46%,市值蒸发3000多亿元。期间美的曾拿出上百亿元回购公司股票,却未能扭转股价下跌趋势。

  综合美的给出的行业寒冬理论,以及2022年定的“收入合理,恢复盈利”目标,似乎意味着美的集团业绩很难超越此前。

  投资投的是对未来的增长预期,如果没有预期,短期内美的股价或仍将承压。

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